掘金圈 房产生态 数字人民币能否国际化?数字人民币是以什么形态应用和监管的呢?

数字人民币能否国际化?数字人民币是以什么形态应用和监管的呢?

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数字人民币能否国际化?数字人民币是以什么形态应用和监管的呢?

北京市第一个中央银行数字货币应用场景于2020年12月29日在丰台丽泽落地。数字人民币应用场景测试启动,丽泽桥西的金唐大厦内一家名为“猫咪咖啡”的咖啡店,已经有了数字人民币钱包的授权消费者可以购买各种商品。数字化人民币系统已基本完成顶层设计、标准制定、功能开发和联调测试等工作,经过在深圳、苏州、雄安、成都等城市的试验,这是首次在北京试点应用应用场景。怎样定位数字货币?数字化货币能推动人民币国际化吗?将来数字货币的运行将出现什么特征?数字货币是怎样被监管的?针对以上问题,本文特地将行业专家和国际货币基金组织成员的一些观点整理如下。

本文全文如下:

怎样定位数字货币?

国际货币基金组织学术委员兼中国银行副行长王永利认为,数字人民币就是数字人民币。除了人民币以外,它并不是一种新的货币,仅仅是它的运作方式有了改变,手机上显示的数字是钱包余额。就个人和企业收付体验而言,与现有移动支付相比,变化不会太大(否则,用户教育的成本将大幅增加),而数字货币则基本上是基于移动支付进行优化。要获取和使用数字人民币,需要下载中央银行统一 APP。无论是市民还是商家,都需要下载央行统一的数字人民币 APP,然后选择一家银行将数字人民币与传统人民币兑换才能得到。它所得到的数字人民币也可以转到其他银行或支付机构去开立和使用。这样能否让央行获得最完整的数字人民币用户信息和交易数据,以及由此带来的货币支付运行机制的哪些深刻变化,值得认真研究。
国际货币基金组织学术委员会成员、国际货币基金组织首席风险官范希文认为,围绕交易所而产生的隐私在互联网兴起的现代社会已经消失。消费者的交易信息通过网络交易平台被各种市场参与者所掌握,逐渐改变了商品供应商和需求方之间的关系,并随着信息的传递,引发了从销售、定价到生产的一系列动态反应。而且这些原本比较私人的信息,当被越来越多的市场参与者使用时,并不一定会增加消费者的福利。但是中央银行的数字货币改变了这一切。中央银行发行的数字货币,形成了信息完全掌握和高度垄断的市场交易不可缺少的支付环节,这在历史上是前所未有的。在信息归属权中,市场参与者的交易行为,财富信息,从而产生的交易心理和交易预期都由中央银行所掌握,这就构成了信息归属权中私人与政府的对应关系。

国际货币研究所学术委员会(IMI)成员,如是金融研究院院长和首席经济学家管清友说,数字货币 DCEP是以人民币为电子形式的,尽管央行层面没有采用区块链技术,也是中心化的,央行+商业银行双重运作,但允许其他参与者通过区块链技术参与。数码货币与现金最大的不同之处在于,它独立于现有的银行账户系统,采用数字钱包方式,支持买卖双方断网、脱机交易,比现有的第三方移动支付更方便。在未来丰富的市场场景下,数字货币将在日常消费支付中普及流通。它最典型的特点是可控制的匿名性,一方面满足了居民正常的匿名消费需求,实现了对隐私的保护,避免平台对大数据的杀戮;另一方面也使央行能够掌握第一手数据,通过大数据监管体系,完善大数据风控,有效地减少数据的不正当使用和过度使用。

数字化货币能推动人民币国际化吗?

国际货币基金组织学术委员、中银香港首席经济学家鄂志寰表示,中央银行E-CNY提供了数字货币国际应用的新动力。就内涵而言,E-CNY基于广义账户体系,支持银行账户整合功能,相当于纸钞和硬币,具有价值特性,具有法偿性,不需要互联网就能使用,领先于现有的手机银行支付方式,将是迈向数字化经济的先导。数字化人民币的国际化进程具有以下特点:

第一,数字货币基于区块链技术,与金融市场自然地融为一体,使用数字货币可以提高跨境支付结算的速度,其安全程度高于传统跨境结算。第二,数字货币相关技术有可能颠覆传统的国际结算系统模式,削弱美元在国际市场上的影响力,从而为人民币国际化提供契机。其三,E-CNY的固有特性有利于人民币国际化。CNY有中央银行背书,并且币值稳定;不依赖银行账户;E-CNY的电子属性使得流通更加容易,同时降低了货币发行成本。无论有无网络,只要有支持E-CNY钱包标准的 APP,双方都可以通过手机进行交易;数字货币还可以追溯交易,有助于打击欺诈,打击洗钱。

很明显,在目前阶段,中央银行的数字货币主要面向内地,而数字货币的独特优势决定了数字人民币的国际化将“水到渠成”。

中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明是 IMI的特约研究员,他认为,通过推动央行数字货币的发展,进而促进人民币国际化,是比较困难的。从国际经验来看,决定一国货币能否发展成为国际货币的因素主要有三个,按重要性排序:第一,货币发行国金融市场的竞争力,包括深度、广度和流动性等;第二,历史形成的网络正外部性和路径依赖;第三,国家经济规模和国际贸易规模。数码货币确实能促进跨境支付便利,但这并不是衡量一国货币国际化程度的最重要指标。反过来说,如果美联储引入数字美元,这反而会进一步加强美元作为国际储备货币的地位。这是一个简单的道理,因为在上述决定货币国际化的三个重要因素中,美国的金融市场、正外部性和经济贸易规模都已经实现,因此,此时如果能够进一步促进美元的跨境支付,对巩固美元的全球储备货币地位确实是一件好事。

将来数字货币的运行将出现什么特征?

对于数字人民币,人民银行一直强调要把它定位在M0级,不需要支付利息,它与传统人民币自由兑换,王永利认为,这可能是个大问题。许多人认为,中央银行的定位是数字人民币,只能替代流通的现金,而且所有的支付方式都是免费的,所有的数字人民币钱包都是无息的。但是,如果数字人民币仅限于替代流通中的现金,那么它必须严格限制仅能以现金兑换。事实上,所有的公测都是以存款而非现金兑换的,这并不准确。此外,如果数字人民币仅限于替代性现金,其规模将十分有限,因为目前流通中的现金也就八万多亿元,还不能完全替代。在这种情况下,数字人民币将很难满足整个社会尤其是国际化的需要。与此同时,由于数字人民币只能用于支付,而不能用于贷款、投资等更广泛的金融业务,因此很难发挥更大的作用,并将造成其与传统人民币两套重要体系长期共存的局面,给货币管理带来新的挑战和困难。事实上,流通中的现金是中央银行直接印制、投放和管理的狭义货币,单独列报和管理十分必要。但即便是央行投放的货币,也不仅限于现金,央行还可以直接为商业银行提供融资,并将资金注入到它们的存款账户。因此,数字人民币推出后,是否定位于M0,是否仅供支付之用,是否一律不计息,是一个需要认真研究的大问题。与此相对应,尽管数字人民币和传统人民币之间的兑换可以免费进行,但数字人民币对外支付却完全免费,这不符合商业哲学。

在未来的世界范围内,张明认为,不同形式的数字货币有可能呈现出相互竞争的格局。这其中既有比特币、 Libra、 CBDC等不同性质的数字货币,也有 CBDC内不同类型、不同货币口径的央行数字货币,可以说是一种百花齐放的格局。值得一提的是,这里的“百花齐放”并非指国际储备货币。由于其本身仍然依赖于主要国家政府的信用,因此,未来国际储备系统将会占有一席之地,其中两种货币将会成为储备货币,一种是国家货币,如美元,欧元,人民币等;另一种是稳定货币,不管是 SDR, eSDR,还是 Libra,都有可能成为国际储备货币。相比较而言,以比特币为代表的加密货币更像是一种金融资产,只能算是广义的“数字货币”。将来,国际储备货币的竞争将非常激烈,所以它不会涉及很多货币。

数字货币是怎样被监管的?

在范希文看来,中央银行推出数字货币,是信息权力中私人与政府的对应关系。这种现实将对社会中的许多派生关系产生深远的影响,而这些派生关系所引起的许多基本问题,都是社会必须面对的。第一,中央银行掌握了这些原本比较私人的信息,有没有法律、行政上的限制,使中央银行只在一定范围内使用这些信息?第二,中央银行有权共享这些信息吗?谁又赋予了这种分享的权力呢?同样,如果中央银行在利用和共享这些私人信息方面造成了对交易者的伤害,交易者可以通过什么方式提出投诉并寻求赔偿?交易者的陈述有何法律依据?等等

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作者: summer

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